行业整体展望 - 2026年纺织服饰行业整体需求预计保持平稳，产品和渠道的创新是带动增长的主要动力 [3][6] - 在行业整体增长平稳、线下渠道流量分化加剧、产品供过于求的背景下，具备持续创新能力的公司有望巩固市场地位 [3][6] 服装品牌 - 产品持续创新是服装品牌的根本，具备独特产品吸引力的品牌更具优势 [3] - 线下购物中心客流分化加剧，顶级商圈虹吸效应显著，2024年全国有13家购物中心销售额突破100亿元，其销售额合计占比高达26% [8] - 有能力在线下头部购物中心运营顶级门店的品牌将受益于商场的客流优势 [3][8] - 消费者对功能性服饰需求强劲，2014-2024年中国户外鞋服市场规模复合年增长率达12.2%，预计2024-2029年复合年增长率有望达到14.6% [8] - 运动户外市场中的代表性公司，如Amer Sports、安踏体育、波司登等，通过多品牌运营、品牌年轻化、产品高功能化等路径实现发展 [9][10] 黄金珠宝品牌 - 2026年黄金珠宝消费或继续受金价高位波动的影响，行业销售基数逐步恢复正常 [3][12] - 2025年初至10月24日，上海金交所AU9999收盘价上涨50% [12] - 头部品牌将通过古法国潮等产品设计和工艺创新、IP联名、渠道形象优化等方式提升品牌竞争力 [3][12] 纺织制造商 - 随着关税落地，纺织制造行业的海外订单已逐步稳定，头部制造商的订单在2025年下半年开始持续回暖 [4] - 产品创新能力已成为OEM制造商获取份额的重要能力，头部品牌对具备新功能的差异化产品需求持续提升 [3][4] - 2024年纺织制造板块毛利率、净利率分别达25.6%、15.2%，接近历史五年峰值；2025年因关税扰动和产能扩张导致利润率承压，预计2026年利润率将逐步修复 [14] - 海外品牌（如Nike、Lululemon）加速产品创新，具备技术优势的供应商有望通过帮助品牌研发新品类来提升市场份额 [15] 其他零售品牌 - 名创优品通过签约艺术家、赋能自有IP孵化构建全球IP生态，并以在核心商圈开设大型旗舰店的场景化体验驱动增长 [10] - 在IP潮玩行业快速发展的背景下，以差异化的特色产品绑定消费者偏好是重要策略 [10]