文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 10月全球大类资产总体表现为：全球股票（2.29%）>美元（2.08%）>大宗商品（1.28%）>人民币（0.02%）> 0%>全球债券（-0.25%）。 报告摘要 十张图速览全球资产脉络 1、标普500已连续128个交易日运行于50日均线上方 。截至2025年10月底，标普500指数已连续128个交易日运行于50日移动均线上方，是自2011年以来最 长的持续周期。2000年以来标普500指数连续运行于50日均线的最长持续时间分别是2007年的149个交易日、2011年的130个交易日以及2025年的128个交易 日。与此同时，标普500指数与其200日移动均线的偏离幅度在10%以上，引发了市场对标普500持续上行前景的担忧。 2、米莱中期选举胜出后阿根廷股债汇大幅上涨 。2025年10月26日举行的阿根廷立法选举中，阿根廷总统米莱领导的自由前进党出人意料地取得了压倒性胜 利，标志着米莱的自由主义改革获得了民众的强力背书，缓解了市场对该国自由市场改革受阻并可能再 ...