以下文章来源于国投期货研究院 ，作者李啸尘 国投期货研究院 . 国投期货有限公司是中国首批成立的期货公司之一，现为国投证券全资子公司，实际控制人为国有重要骨干企业国投集团。国投 期货研究院公众号由专业团队负责运营，聚焦大宗商品及金融衍生品期货期权，推送市场分析热点点评等。 文 | 李啸尘 来源 | 国投期货研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 自从一段短暂横跨春节的硅锰行情之后，硅锰年内值得关注的也就是"反内卷"背景下的小幅"倒V"走势，略显鸡肋。锰 矿端在经历了年初的上涨后，迎来了长期缓慢的下行，不过目前底部支撑相对明显，矿山挺价意愿很强。这是否是铁 合金价格的底部，我们从基本面方面继续探讨。 反内卷的政策考量在于，结构性、阶段性的产能过剩(全球性产能遇到贸易壁垒)导致低价，极端低价会严重 挫伤生产端的生产积极性，长期的负现金流会导致生产端萎缩甚至退出生产。这是新能源汽车，动力电池和 光伏组件所面临的阶段性困境，并非落后带来的过剩，二是阶段性贸易问题带来的过剩，一旦打开海外市场 则得以解决。这里相关的品种有多晶硅、工业硅和碳酸锂，这三个品种走势相对偏强，反弹幅度很可观。除 此之外，黑色系的钢材和煤 ...