2024 年以来， AI 推动全球科技公司进入新一轮估值重塑期。 在传统的 AI 世界， " 模型、算力、算法 " 等关键词是核心的叙事。但走在更前面的创业者们和公司正在进一步探索 AI 与现实世界之间的关系。 这也让另一个更为底层的趋势成为当下的 AI 讨论热潮： AI 正从数字世界进入物理世界 —— 即 " 物理 AI" 时代正在到来。 小鹏，正是这一趋势中最具代表性的中国公司之一。在 "2025 小鹏科技日 " 上，小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏结合人类科技浪潮演进规律提出核心洞 察： AI 浪潮重塑数字世界，新能源革命颠覆汽车工业，而两者的深度融合将催生 " 物理 AI" 新浪潮。 基于这一判断，小鹏正式升级企业定位，从 " 未来出行探索者 " 向 " 物理 AI 世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司 " 转型。 随着公司定位的升级，小鹏的价值也需要被重新估量，市场需要跳出造车的眼光，以物理 AI 的视角重新打量小鹏。而对小鹏的重估，不只是造车企业的估 值修正，而是一家面向全球的以 AI 驱动物理世界智能化的科技企业的价值重构。对此，资本市场已经快速给出直观的情绪，美股 11 月 6 日开盘之后 ...