碳酸锂市场 - 江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区已动用未处置锂矿资源量矿业权出让收益评估价值为2.47亿元，高于市场基准价6930.50万元 [2] - 该矿区累计动用矿石量2585.73万吨，Li2O金属氧化物量8.51万吨，平均品位0.33%，对应可产出约9.3万吨碳酸锂 [3] - 按评估值计算，矿业权出让收益还需补缴1.77亿元，折算每吨碳酸锂成本增加约1907元，叠加加工费后生产成本约8.2万元/吨 [3] - 尽管采矿权进展对市场情绪有冲击，但当前下游采购需求旺盛，价格下跌可能引发补库行为，对价格形成支撑 [4] 山西焦煤行业 - 煤矿生产重心转向安全，下半年开工率明显回落，处于全年中等偏低水平，且低于国庆节前 [5] - 蒙古国政治局势变化导致蒙煤通关量降低，主焦煤品种占比下降，部分下游转向山西采购，推动山西主焦煤价格结构性上涨 [5] - 煤矿库存处于低位，部分预售订单已排至11月中下旬，产量被提前锁定，独立焦企焦煤可用天数升至12天左右，高于往年同期 [6] - 焦煤基本面呈偏紧平衡，短期现货偏强运行，但若后期铁水产量回落，下游补库动能可能减弱 [7] 铜市场分析 - 铜价创新高受三大因素驱动：商品货币属性因全球货币信用挑战和央行宽松而凸显；政策、矿山减产及事故造成的供给结构性短缺；AI算力、全球能源设施重建等新动能带来的长期需求增量 [8] - 近期价格回落主因全球美元流动性相对紧缩，美债利率和美元指数回升导致宏观驱动缺失 [9] - 铜中长期供需缺口可预知，未来边际驱动取决于商品货币逻辑是否延续、降息及停止缩表逻辑是否确立、以及中美博弈风险是否缓释 [10] 红枣期货市场 - 2024年红枣期货价格因丰产预期落地而整体承压下行，尽管有季节性备货需求，但供过于求格局确立 [11] - 2025年至今供应压力持续，市场出现期现分化，期货市场受高库存和弱消费压制，新疆产区则因新季减产和成本支撑现货价格相对坚挺 [12] - 后续市场需重点关注春节前等重要节日的终端消费表现，以及样本点库存的去化速度 [13][20] 甲醇市场展望 - MA01合约面临成本底、博弈底、接货底和迁仓底四重挑战，消息面显示东部烯烃需求有下降预期 [15] - 行情复苏可能依赖冷冬导致伊朗限气重现，从而加速博弈底和接货底的形成，否则市场将在成本底附近震荡 [16][17] - 回顾2024年一季度，甲醇曾因伊朗冬季天然气限产导致进口锐减，以及国内装置检修预期而出现显著上涨行情 [16] 多晶硅市场与收储预期 - 预计年底收储落地概率大增，可能通过承债式收购约50万吨产能及收购方自行出清50-100万吨产能来使行业回归合理水平 [19] - 11月西南进入枯水期，终端需求见底，行业累库压力预计收窄至每月1万吨，最差时点已过，工厂对盘面话语权可能加强 [19] - 硅料在组件成本中占比约10%，若需求端驱动导致组件涨价接受度上升，硅料价格弹性将比预期更大 [19] 铁矿石市场展望 - 西芒杜铁矿项目投产在即，中长期供应格局预期偏宽松，但转弱可能是一个缓慢的长期过程，期间受宏观或阶段性供需改善影响价格仍可能走强 [21] - 推演2026年，预计一季度铁矿价格偏强，二季度后随着发运旺季和几内亚铁矿释放，供需趋于宽松，矿价预期震荡走弱，90美金为较强支撑 [21] - 建议可将远月铁矿作为中长期空配选项，或在市场出现重大利空时用于对冲风险 [21] 重点品种交易策略 - 股指方面，中小盘占优，IC与IM曲线结构健康，可逢回调布局多单，重点关注IM波动弹性 [24] - 黑色系方面，原料强于成材，铁矿石受供给端支撑，可考虑多铁矿石空螺纹钢/热卷的套利策略或单边配置铁矿石多头 [24] - 能化板块，能源强橡胶弱，原油供需偏紧可持有多头，橡胶面临高库存与弱压力可顺势做空 [24] - 农产品方面，油脂偏强饲料偏弱，受生物柴油需求支撑可多棕榈油空豆粕套利或单边做多棕榈油 [24] - 畜牧板块空头趋势延续，生猪供给过剩格局未变，可持有空头但需警惕政策干预风险 [24]