大规模美债发行计划 - 美国财政部计划下周拍卖总计1250亿美元的各期限国债 [1] - 具体发行安排为周一标售580亿美元3年期国债、周三标售420亿美元10年期国债、周四标售250亿美元30年期国债 [2] - 所有证券将在11月17日完成结算 由于周二为假期 巨量供应将集中在压缩的交易周内完成 [2] 发债背景与资金用途 - 此次发债旨在为到期债务再融资 并从私人投资者手中筹集约268亿美元的新资金 [2] - 财政部计划在至少到2026年初都维持名义票息债券和浮动利率票据的当前拍卖规模 [2] - 2年期至30年期国债的月度拍卖规模将保持稳定至1月份 将依靠每周国库券拍卖应对短期借款波动 [2] 市场流动性紧张状况 - 美国财政部一般账户余额在过去三个月急剧膨胀 从7月的约3000亿美元飙升至突破1万亿美元 从市场抽走超过7000亿美元现金 [6] - 担保隔夜融资利率一度飙升22个基点 与美联储超额准备金利率的利差扩大至2020年3月以来最高水平 [5] - 流动性抽离导致美联储银行储备金降至2021年初以来最低点 外国商业银行持有的现金资产在四个月内骤降超3000亿美元 [8] 市场影响与潜在风险 - 大规模债券供应将对市场流动性构成重大考验 任何新增资金需求都可能放大市场波动性与风险 [1] - 资金面恶化呈现自我强化特征 若关键指标继续恶化 可能引发类似2019年回购危机的连锁反应 [10] - 市场预计还将迎来约400亿美元的投资级公司债发行 进一步加剧流动性压力 [1]