股价表现与近期扰动 - 公司股价从2024年2月15.7港元的低位上涨至8月末339.8港元的历史高位，最大涨幅超过20倍，市值一度超过4500亿港元 [2] - 股价自高位回撤40%，市值蒸发超1800亿港元，最新市值约为2750亿港元 [1][5] - 11月7日股价单日下跌5.88%，报收204.8港元/股，部分受抖音官方旗舰店直播事故影响 [5] 三季度财务业绩 - 第三季度整体营收同比增长245%至250% [5] - 国内收入同比增长185%至190% [5] - 海外收入同比增长365%至370% [5] 公募基金持仓变动 - 重仓持有公司的基金数量从二季度末的286只降至三季度末的180只 [7] - 基金重仓持股数量从6333万股降至4382万股，降幅约31% [7] - 仍有70只公募产品在三季度加仓公司，且多只基金将其列为头号重仓股 [7] 投资价值核心观点 - 业绩方面，各地区边际数据保持平稳，核心IP新系列配合旺季推出，海外渠道加速扩张，可能掀起第二波景气 [7] - 壁垒方面，全球再出现公司这种全链条布局的企业很难，全球化运营能力稀缺 [8] - 生态方面，公司生态多元化，IP矩阵持续丰富，基于IP的产品矩阵和玩法多元化 [8] 市场分歧与IP生命周期探讨 - 有观点认为公司商业模式建立在快速变化的"情绪价值"和"潮流文化"之上，消费者喜好变化快 [10] - 借鉴三丽鸥经验，超级IP生命周期较长，IP矩阵是缓解IP周期性的答案 [12][13] - 公司被视为独特企业，融合了可口可乐、乐高、迪士尼、苹果等多家公司特点，但无现成对标企业 [13][14] - 新IP开发与IP全球化是公司未来核心工作，需提升本土化经营能力 [14]