文章核心观点 - 美国酸奶品牌Chobani完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1424亿元）[4] - 创始人哈姆迪·乌鲁卡亚身家飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富[4] - Chobani的成功案例为消费行业提供了一个从细分品类切入、通过产品创新和战略收购成长为平台型公司的典范，其模式对中国市场具有参考意义[4][9][19] Chobani发展历程与商业模式 - 2005年，创始人乌鲁卡亚通过70万美元贷款收购一家有84年历史的酸奶工厂，创立Chobani，创始团队仅5人[10] - 品牌定位为提供更浓郁、富含蛋白质的希腊酸奶，打破了由甜味低脂酸奶主导的市场格局，当时希腊酸奶仅占美国酸奶市场的1%[11] - 2007年产品上市，五年后营收超过10亿美元，在希腊酸奶细分市场稳居第一[11] - 定价策略兼顾盈利与市场竞争力，并冒险通过全国连锁超市进行分销，甚至提出用酸奶支付上架费[12][13] - 公司预计今年净销售额将达到38亿美元，较去年增长28%，产品线已从酸奶扩展至燕麦奶、奶精和即饮咖啡[13] 融资历史与资本运作 - 公司发展过程中鲜有融资，今年融资前历史上只有过两次主要融资[15] - 2014年，因食品安全丑闻和巨额资本开支导致现金流紧张，获TPG 7.5亿美元投资，TPG获得可转换为公司约35%股权的债券[16] - 2016年，公司向约2000名员工授予约10%股权，稀释了TPG的潜在股权至20%[16] - 2018年，加拿大安大略省医疗退休基金接盘TPG份额，乌鲁卡亚团队持股比例提升至90%（含员工持股）[16] - 2021年提交上市申请，估值100亿美元，但于2022年9月因市场环境原因撤销[16] - 公司设立孵化器Chobani Food Incubator，为食品类初创企业提供创业指导及2.5万美元资金支持[17] 战略转型与收购扩张 - 为应对上市折戟，公司进行深刻转型，通过收购向多元化食品饮料平台发展[18] - 2023年12月，斥资9亿美元收购美国高端咖啡品牌La Colombe，为其最大一笔收购，收购后La Colombe借助Chobani超过9.5万个零售网点的分销网络，2024年销售额同比增长300%[18] - 2024年5月，收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域，并计划拓展至澳大利亚市场[18] - 收购显著提升了公司的估值空间[18] 中国市场的潜在机会与竞争格局 - Chobani的成功引发对中国希腊酸奶市场潜力的关注[19] - 国内品牌包括吾岛、乐纯、光明如实等，其中吾岛为2020年成立的新品牌，专注于低温希腊酸奶，其小罐装希腊酸奶每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍[20] - 吾岛创始人拥有25年乳品从业经验，投入2.4亿元打造自有供应链超级工厂，日处理原奶量达800吨，产能和销量在国内低温希腊酸奶领域排名第一[20] - 乐纯品牌定位高端健康，主打"零蔗糖、零添加剂"，其第一大股东是可口可乐，并获得多轮VC融资[21] - 乐纯创始团队背景多元，包括前黑石员工、乳制品专家和投资人，能力全面[22] - 相较于美国市场，中国的希腊酸奶市场尚处于早期发展阶段，竞争格局未定[22]