新型储能装机与磷酸铁需求 - 2021年至2024年国内新型储能装机量从2.4GW增长至43.8GW，复合年增长率约为162% [4] - 2025年上半年国内新型储能装机量为23.03GW，同比增长68%，其中5月单月新增装机量达10.25GW创历史新高 [4] - 政策规划2025-2027年全国新增新型储能装机容量超1亿千瓦，2027年年底达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元 [4] - 在储能及动力电池需求带动下，2025年1-9月国内磷酸铁锂电池产量为884.5GWh，同比增长66.6%，磷酸铁产量为234.54万吨，同比增长59.7% [4] 磷酸铁供需与行业景气度 - 截至2025年11月7日国内磷酸铁行业开工率达81.6%，同比提升30.1个百分点 [5] - 同期国内磷酸铁库存约为2.45万吨，较2025年6月末下降约22.1% [5] - 开工率上行及库存下降反映磷酸铁产品供需趋紧，行业景气度明显上行 [5] 磷酸铁价格与企业盈利 - 2025年8月末以来磷酸铁价格开始回升，截至11月7日价格为1.05万元/吨，较8月末上涨约0.6% [6] - 具备完整产业链的磷化工企业盈利显著改善，例如川恒股份旗下恒轩新能源2025年上半年净利润率为-7.4%，较2024年的-30.7%提升23.3个百分点 [6] 磷矿石供应与价格 - 截至2025年11月7日国内30%品位磷矿石销售均价约为1017元/吨，自2023年末以来维持1000元/吨以上高位 [8] - 磷矿石高景气原因包括高品位矿供应偏紧、市场实际流通量有限（仅26%）、开采成本攀升以及湿法磷酸、磷酸铁等新需求增长 [8] - 2025年我国磷矿石有效产能预计约为1.22亿吨/年，较2024年仅增长250万吨/年，中短期内产能增量有限 [8]