通胀回升的驱动因素 - 核心观点：通胀回升主要由三大因素驱动，包括需求回暖、成本推动和基数效应 [2] - 需求回暖对通胀形成拉动作用，体现在消费和投资活动的增加 [2] - 成本推动因素包括原材料价格和劳动力成本的上升 [2] - 基数效应由于去年同期低基数，导致同比读数显著走高 [2] 需求回暖分析 - 消费需求复苏明显，社会消费品零售总额同比增速提升 [2] - 投资需求增长强劲，固定资产投资完成额累计同比增速加快 [2] - 出口需求保持韧性，对工业生产形成支撑 [2] 成本推动分析 - 国际大宗商品价格维持高位，输入性通胀压力持续 [2] - 国内工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅扩大 [2] - 企业用工成本上升，居民消费价格指数（CPI）中服务价格涨幅明显 [2] 基数效应分析 - 去年同期受疫情影响，物价水平较低，形成低基数 [2] - 当前环比涨幅平稳，但同比读数因基数效应显著走高 [2] - 未来随着基数抬升，同比涨幅可能逐步回落 [2]