美国政府停摆危机化解与市场影响 - 美国政府停摆危机接近化解，预计将有约1万亿美元资金从财政部普通账户（TGA）回流经济体系，注入大规模流动性 [1][2] - 停摆危机的解决扫除了一项关键的宏观不确定性，市场情绪迅速转向乐观 [4] - 财政部一般账户（TGA）余额首次突破1万亿美元，创2021年4月以来新高，过去三个月从市场吸收超过7000亿美元现金 [6] 市场结构与潜在逼空行情 - 标普500指数期货未平仓合约增加了约210亿美元，显示当前反弹更多来自新增多头入场，而非空头回补主导 [1][3] - 机构投资者（LOs）做多仓位处于历史低位，类似于2024年底情况，一旦市场形成持续上行趋势，可能触发大规模追高买入和逼空行情 [1][6] - 市场仓位出现分歧，过去四周长线机构投资者（LOs）持续净卖出约80亿美元，而对冲基金（HFs）则录得18亿美元净买入 [3] 流动性释放对资产价格的潜在影响 - 政府停摆结束后TGA资金的释放可能引发对风险资产的大规模抢购，类似2021年初的“隐形量化宽松”情景 [6] - 积压的流动性释放恰逢年底，可能推动比特币、小盘股等流动性敏感资产以及几乎所有非AI类资产出现弹射式上涨 [6] - 近期市场情况越糟糕，中期释放的储备流动性就越多 [6] 科技股与主要板块近期表现 - 科技股经历了自4月以来最大的单周回调，纳斯达克100指数下跌3.0%，标普500指数下跌1.6% [2][9] - 科技股回调原因包括估值高企（纳指远期市盈率超过28倍）、部分公司财报反应不佳、宏观不确定性及对AI投资回报的疑虑 [9] - 消费领域情绪转变，业绩不及预期公司受严厉惩罚，业绩超预期公司仅获微弱回报，消费者信心降至近年低点 [10] - 工业板块11月未出现历史上强劲的开局，财报季波动性加剧，市场关注企业未来指引 [10] 关键事件与市场展望 - 高盛预计政府停摆最有可能在11月第二周左右结束 [8] - 投资者年底前需应对利率政策、就业数据和AI前景（尤其是11月19日英伟达财报）等一系列不确定性 [10] - 随着政府停摆核心担忧解除，若其他问题逐步明朗，可能为年底的反弹创造有利背景 [10]