文章核心观点 - 多家头部券商召开2025年第三季度业绩说明会 集中回应市场关注的并购重组、国际业务、数字化转型及业绩波动等热点话题 [2] 投资者发问围绕业绩波动 - 尽管市场整体回暖 部分券商第三季度业绩出现波动引发投资者关注 [3][4] - 华泰证券第三季度营业收入109.09亿元 同比下降6.94% 归母净利润51.83亿元 同比下降28.11% [4] - 华泰证券解释业绩波动主因2024年同期有处置子公司形成的62.3亿元一次性损益 剔除该影响后2025年第三季度营业收入同比增长98% 扣非归母净利润同比增长389% [5] - 针对自营投资收益表现弱于同业的问题 招商证券表示将强化大类资产配置 自上而下统筹投资业务 固定收益投资方面把握境内债市机会并扩大境外债规模 权益投资方面加大对红利低波资产的配置 [5] 并购重组预期及进度受关注 - 在监管支持头部机构通过并购重组做优做强的背景下 市场对券商整合高度关注 [6][7] - 国泰海通证券回应整合进展 业务整合已完成资质承继和主要资产迁移 管理整合更新600余项制度 子公司整合正研究解决同业竞争等问题 [8] - 中信证券认为并购重组可有效整合市场资源 实现业务优势互补 是证券公司做优做强的重要方式 [8] - 中信证券未来将保持内生式发展与外延式增长的战略平衡 巩固境内领先地位并做大做强国际业务 [8] 国际业务成发展重点 - 多家券商明确国际业务发展路径与资源投入计划 加快"出海"步伐 [9][10] - 中信证券将深入推进国际化"三步走"战略 充分利用两个市场拓展国际业务布局 [10] - 光大证券国际聚焦"一体两翼"战略 巩固香港财富管理业务优势并提升跨境展业能力 [10] - 中国银河证券国际网络覆盖香港、新加坡、马来西亚等多地 将继续加强境外子公司管理 深化境内外协同 巩固东南亚核心市场 [10] 投行业务应对策略 - 多家券商高管回应在投行业务未全面转暖背景下如何克服逆风 [11] - 中信证券策略包括将功能性放首位响应国家战略 加大增量业务开拓如债券创新和并购重组需求 加快推进国际化战略 [12] - 中信建投深化"行业+区域+产品"矩阵式布局 把握A股、港股、并购重组、REITs等业务机会 提升客户综合服务能力 [12] - 中国银河证券投行业务坚持功能性第一定位 聚焦"十五五"规划重点产业 深化境内外一体化发展以提升业务规模 [13]