全球LNG市场供需格局 - 尽管美国10月中旬后向日本和欧洲施压要求停止进口俄罗斯LNG，但市场未明显反映供需紧张风险[2] - 与2022年俄乌危机初期的高峰期相比，面向亚洲的LNG现货价格大幅降低，2026年1月合约价格徘徊在每百万BTU 11.0-11.5美元区间[4] - 市场平稳的原因为美国等国LNG新增设备投入使用导致供应增加，以及俄罗斯LNG通过其他渠道持续流入市场[6] 俄罗斯LNG的贸易流向与价格 - 俄罗斯产LNG正以低于市场20%-30%的价格流入中国[2][9] - 俄罗斯北极圈天然气田"北极2号"项目的LNG正被中国接收，Kpler数据显示截至10月30日已进口13船次[6][9] - 中国将"北极2号"项目货物集中到国际贸易接触较少的北海码头，以减轻美国二级制裁影响[9] - 中国在扩大从俄罗斯进口LNG和管道天然气的同时，对美国产能源的进口已减为零[9] 主要进口国面临的挑战与立场 - 俄罗斯LNG占日本整体进口量约9%，若立即停止进口可能导致市场价格因替代采购而快速上涨[2][10] - 日本从俄罗斯进口LNG基于长期合同，中途解约可能产生巨额违约金[11] - 日本最大火力发电企业JERA强调从能源安全保障角度维持现有长期合同非常重要[11] - 日本政府表示将基于能源安全保障观点综合判断国家利益，回应美国加强制裁的呼吁[11] - 欧洲提出在2026年底前启动包括现有长期合同在内的全面禁运，但若买方宣布遭遇不可抗力可能面临重大法律和财务风险[11] 项目供应预期调整 - 基于持续运输情况，Kpler将"北极2号"项目供应预期上调至2025年130万吨、2026年390万吨，此前预测为零[10]