文章核心观点 - 中国资本市场（主要指股票市场）有望走出前期平台整理，迎来大发展的重要机遇期 [1] - “十五五”期间，经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性等将演变为中国资本市场大发展的四大契机 [9] 美股历史平台整理案例 - 上证综指围绕3000点平台整理已耗时17年半，但并非特有现象，美股历史上也出现过三个较长时期的平台整理 [3] - 道指首次升破100点后，耗时36年零4个半月才站稳在百点之上，其间最高回撤达89% [4] - 道指首次升破1000点后，耗时10年零1个月才站稳在千点之上，其间最大回撤为45% [5] - 道指首次升破10000点后，耗时10年零10个半月才站稳在万点之上，其间最大回撤为54% [6] - 标普500指数正式破百用了11年零10个半月，正式破千用了11年零7个月 [6] 中国资本市场发展契机：全面改革释放红利 - 解决发展不平衡不充分问题需依靠跨周期结构性改革措施 [10] - 《建议》强调坚持全面深化改革，在体制机制创新、建设现代化经济体系、构建新发展格局、推动科技自立自强等方面作出重大部署 [10] - 随着发展难题逐步破解，将推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为资本市场提供基本面支持 [10] 中国资本市场发展契机：经济转型孕育新机 - 通过建设国内强大市场和加快科技自立自强来应对国际不确定性 [11] - 未来5年传统产业优化提升预计新增10万亿元左右市场空间，未来10年新兴产业和未来产业新增规模将相当于再造一个中国高技术产业 [11] - 资本市场将在解决“内卷式”竞争、促进并购重组和创新差异化竞争中发挥重要作用 [11] 中国资本市场发展契机：制度完善夯实基础 - 去年新“国九条”首次提出完善投融资相协调的资本市场功能，“1+N”政策体系落地生效 [12] - 政策包括提高上市公司质量、鼓励分红回购、引导长期资金入市、加强投资者保护等 [12] - 去年沪深A股上市公司现金分红2.4万亿元，较上年增长9%，上市公司股息率已显著高于一些经济体的国债收益率 [12] 中国资本市场发展契机：价值重估激发活力 - A股总体上仍处于估值洼地，价值重估有三大动力源：经济转型商机、居民资产配置优化、全球资产再平衡 [14] - 中国居民资产中“动产少、不动产多”，动产中“存款多、股票基金少”，权益类资产配置提升空间较大 [14] - 中国资产重估概念驱动了股市赚钱效应，反过来稳定和活跃了资本市场 [14]