报告正文 事件：11月11日，央行发布2025年三季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：外部不稳定不确定性因素较多，要保持战略定力，增强必胜信心 外部形势判断方面，《报告》进一步强调"外部不稳定不确定性因素较多"的特征，并新增"国际经济贸易秩序遇到严峻挑战"的表述。 该表述反映出央行对三季 度以来国际环境复杂性的担忧加深。相较于二季度报告中仅将世界经济增长动能描述为"减弱"，三季度报告将其调整为"不足"，语气更为审慎，显示出对全球经济 增长前景的忧虑进一步加重。 在国内经济形势评估方面，《报告》仍指出"我国经济运行依然面临不少风险挑战"，但新增"国内经济回升向好基础仍需加力巩固"的表述，进一步突显政策层 面对巩固经济复苏态势的重视。 结合三季度以来部分经济指标增速较上半年有所放缓的情况，报告提出"要保持战略定力，增强必胜信心"，既表明对当前经济的清 醒认知，也传递出完成全年经济增长目标的决心。 政策基调：实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松。 货币政策基调方面，表述由二季度的"落实落细适度宽松的货币政策"转变为"实施好适度宽松的货币政策"。 "落实落细"侧重 ...