文章核心观点 - 百亿私募在三季度及10月整体维持高仓位操作，平均仓位为78%，满仓及加杠杆的私募占比升至25.3%，策略重心从仓位调整转向行业与个股的结构性机会[1][2] - 私募业绩呈现显著分化，提前布局AI、电子、医药等赛道的机构业绩突出（如淡水泉产品年内收益率超70%），而坚守金融、地产等低估值板块的机构相对落后（如林园投资产品亏损5.69%）[3][4][5] - 私募操作以兑现收益和结构调仓为主旋律，减持短期涨幅过大资产，增持科技、医药等潜力板块，同时布局内需与低估值领域，体现攻守兼备策略[6][7][8] - 后市展望形成结构性慢牛共识，私募看好科技、医药等板块的长期逻辑，但对科技股估值存在分歧，金融、周期等板块成为部分机构的压舱石[10][12][16][18] 私募仓位与策略 - 截至10月底股票主观多头策略私募平均仓位为78%，与9月持平，维持在近年高位水平，满仓及加杠杆的私募占比达25.3%，环比上升0.6%[2] - 超过九成私募仓位维持在五成以上，仓位80%以上的私募占比44.2%，私募整体未大幅撤退，策略重心转向行业与个股的结构性调整[2] 私募业绩表现 - 淡水泉旗下某产品（2019年成立）年内收益率超70%，全球成长系列与平衡系列产品分别录得超50%和40%回报[3] - 勤辰资产崔莹和林森管理的代表产品（2022年成立）年内收益率均超30%[3] - 高毅资产邓晓峰代表产品（2019年成立）年内收益超25%，自成立年化收益17%，卓利伟、吴任昊产品（2021年、2020年成立）年内收益近30%，孙庆瑞产品（2021年成立）年内收益超41%，邱国鹭产品（2017年成立）年内收益略超21%，冯柳产品（2019年成立）年内收益11.52%，年化收益5.06%，最大回撤43.64%[4] - 宁泉致远系列产品（2018年和2021年成立）年内收益约12%，林园投资某产品（2018年成立）年内亏损5.69%[4] - 业绩分化本质是投资风格分化，提前布局AI、电子、医药等赛道业绩斐然，坚守金融、地产等低估值板块相对落后[5] 私募操作动向 - 私募进行再平衡操作，减持短期涨幅过大资产，增持未来潜力更高或安全边际更高的资产，淡水泉和邓晓峰均提及兑现部分获利[7] - 进攻端加码科技与医药，淡水泉增持电子板块头部企业和医药公司，崔莹看好港股互联网龙头，日斗投资布局互联网应用公司（持仓占比约30%），高毅邓晓峰增持科技硬件、医药和消费，卓利伟增持AI应用相关互联网平台与科技硬件，吴任昊先进制造与科技软硬件各占约25%，孙庆瑞偏好材料、工业和信息技术[7][8] - 防守端布局内需与低估值，林森看好地产、航空、白酒等内需板块的预期差，邱国鹭持有较高比例互联网和金融行业优质公司，同时布局工业与消费板块龙头[8] 后市展望与板块聚焦 - 私募对后市谨慎乐观，形成结构性慢牛共识，认为机会源于对产业趋势和公司基本面的深度挖掘，淡水泉指出流动性充裕环境中基本面好公司更易合理定价，邓晓峰称企业盈利边际改善，日斗投资创始人王文预计A股有望站到4500点以上[10] - 科技板块共识与分歧并存，星石投资将人工智能列为重点主线，高毅多数基金经理重点配置科技，邓晓峰某产品信息技术持仓超36%，吴任昊先进制造和科技软硬件合计占比约50%，但林森担忧科技股估值与不确定性，邱国鹭对科技股估值持审慎态度[12][13][14][15] - 医药板块是共识度较高的长坡厚雪赛道，星石看好供给突破的医药，淡水泉和高毅邓晓峰均加码医药，逻辑在于估值进入合理区间且创新药企业基本面强劲[16] - 消费领域机会更为细分，星石关注服务消费和业绩弹性突出的消费品，高毅卓利伟和邱国鹭对消费给予较高配置，林森看好内需板块预期差[17] - 金融、周期与材料成为部分机构压舱石，邱国鹭高配金融，日斗投资大幅超配金融板块（持仓占比超60%），管理规模近一年增长近200亿元，星石关注受益于美联储降息的周期龙头，邓晓峰和孙庆瑞重仓材料与工业板块（比例均超40%）[18]