台积电市场表现与指数权重 - 台积电已成为亚洲唯一的万亿美元市值公司 [1] - 今年以来，台积电在中国台北的股价已飙升36% [3] - 台积电在台湾加权指数中的权重推高至近43%，在MSCI新兴市场指数和MSCI亚太（除日本）指数中的权重达到近12%的新高 [3] 主动型基金的投资困境 - 欧盟UCITS规则及台湾本地法规普遍将单一股票持仓上限设定为资产净值的10%，导致管理着超1000亿美元资产的主动型基金无法足额配置台积电 [1][3] - 主动型基金被迫"低配"台积电，面临跑输基准的巨大风险 [1][3] - 被动型指数基金通常拥有更大的灵活性来匹配基准权重 [3] 基金经理的应对策略与局限 - 一些基金经理转向投资鸿海精密或日月光投控等被视为台积电价值链一部分的公司 [3] - 部分基金经理使用期货、期权等衍生品来对冲风险 [3] - 替代标的难以复制台积电的定价能力、盈利质量或业务韧性 [4] - 要找到一个能复制台积电市场地位、增长轨迹和稳定性组合的代理标的极为困难 [5]