文章核心观点 - 2025年第三季度以来，碳酸锂期货价格已从年内底部回升，震荡中枢上修至一季度水平，储能需求增速是重要的超预期驱动因素 [5] - 基于2030年累计风光装机目标测算，并考虑独立储能增量，2026-2030年锂离子储能年新增装机量可能实现52%-118%的年均增速 [5] - 储能对碳酸锂的需求预计将在2028年达到具有强竞争力的百万吨级别，其增长节奏可能因政策和经济性而远快于理论匀速模型，加速比肩新能源汽车需求存在合理性 [5][6][54] 储能市场现状与近期表现 - 2025年1-11月储能电芯累计产量预计达465.23 GWh，累计同比增长52% [7] - 截至2024年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模为372.0 GW，同比增长28.6%，其中新型储能累计装机165.4 GW，同比增长81.1% [24] - 锂离子电池在新型储能中占据绝对主导地位，全球累计装机达161.3 GW，占比97.5%，中国市场占比为97.1% [24] - 2025年上半年，中国电网侧、电源侧、用户侧储能新增装机功率同比增速分别为65.5%、68.5%和109.6% [30] - 2025年1-9月，国内储能招标对应需求达89.2 GW/321.2 GWh，同比增长178%，磷酸铁锂电池项目占比超90% [43] - 2025年1-9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7 GWh，同比增长131.75% [44] 储能技术概念与作用 - 储能技术是解决风电、光伏等新能源发电不稳定性、实现电力系统发电与负荷功率平衡的关键手段 [14][23] - 电化学储能（如锂电池）主要作用体现在调频、调峰以及利用峰谷价差套利三个方面 [20][23] - “鸭子曲线”现象描述了净负荷因太阳能发电变化而形成的曲线模式，随着光伏装机增长，该曲线加深，对电网调节提出更高要求 [15][17] 储能未来增长驱动力与空间测算 - 驱动因素：风光发电占比提升（至2030年太阳能光伏和风能将占新增装机容量的96%）、储能系统成本下降、支持政策密集出台 [35][38][40] - 截至2024年，全球风光累计装机2931 GW，而全球新型储能累计装机仅165 GW，配储比例仅为5.6%，显示巨大增长空间 [38] - 空间测算基准：以2030年累计风光装机为终点，考虑风光日内出力曲线变化率（配储比例10%-20%）及满足系统运行需求的配储时长 [47][48] - 仅考虑新能源基本配储需求，2026-2030年储能年均新增装机增速在41%-101% [48] - 进一步考虑独立储能增量（按国内占比50%测算），2026-2030年锂离子储能年新增装机量年均增速可达52%-118% [5][51] - 按（20%，4小时）配储方案测算，2026-2028年新增储能装机对碳酸锂需求将达到32万吨、59万吨、109万吨，年均复合增速86% [5] 关键原材料市场信号 - 电解液原料六氟磷酸锂现货价格大幅上涨，截至11月3日报价达113,500元/吨，较7月最低点49,500元/吨上涨129%，体现储能产业链需求旺盛 [10] 潜在关注点 - 国内储能电池产能总量可能存在短期无法追赶装机需求的情况，电芯扩产速度需跟踪 [6][54] - 需关注下游采购现货的持续性，阶段性的采购降温节点可能提供机会 [6][54]