投资理念 - 投资的核心是"买股票就是买公司"，但真正理解并践行这一理念的人可能不到1% [5][31] - 投资简单在于需要看懂生意和未来现金流，困难在于大部分公司不容易看懂且难以保持理性 [10][11][19][31][33] - 安全边际取决于对公司的理解程度，而非价格便宜程度 [12][34] 投资实践与标的分析 - 真正重仓的投资标的数量有限，主要涉及网易、苹果、茅台、腾讯等少数公司 [22][27] - 网易投资成功源于对游戏商业模式的理解和公司现金高于市值的判断，6个月上涨20倍 [32] - 苹果投资基于对其用户导向文化和软硬件结合商业模式的认可，最高持仓占比超过90% [36][38][39][56] - 茅台投资看重其独特的口味文化和稳定的国营企业背景，认为其能维持长期价值 [56][72][73][78] - 对电动车行业持谨慎态度，认为差异化小、竞争激烈，大部分企业将被淘汰 [63][64][65] 企业文化与经营哲学 - 优秀的企业文化能引导公司在犯错后回归正道，强调"不做的事情"比"做过的事情"更重要 [15][43][44] - 企业管理中充分授权至关重要，CEO应该独立决策而非模仿创始人 [82][91][93] - 企业文化比管理更能决定公司长期发展，诺基亚等公司的衰落源于文化问题而非管理能力 [87][88][89] 行业趋势与技术创新 - AI被视为工业革命级别的变革，将提高效率并创造GDP增量，但会伴随泡沫 [96][101][102] - 英伟达在AI芯片领域具有强大生态和竞争力，台积电在半导体代工领域占据关键地位 [52][55] - 技术创新行业需要持续创新满足用户需求，而传统行业如茅台则应保持核心产品不变 [56][57] 个人投资方法论 - 采用"打孔机"理论，真正重仓的投资机会很少，目前使用不到20个机会 [21][22][26] - 强调机会成本概念，投资决策需比较不同标的的未来现金流折现 [75][76] - 对于不懂的投资者，建议配置标普500指数或伯克希尔哈撒韦，而非盲目跟风 [51][67][69]