市场整体表现 - 中证全指下跌0.41%，市场整体波动不大，处于4.1星水平 [1] - 沪深300指数略微下跌，中小盘股下跌幅度稍大 [2] - 港股市场表现相对A股更强 [8] 市场风格轮动 - 价值风格连续数周上涨，红利指数和自由现金流指数持续上涨并创下历史新高 [3][4] - 以月薪宝、365股票部分为代表的价值风格产品也继续上涨并创新高 [5] - 成长风格表现低迷，创业板和科创板从高位出现显著回调 [6][7] - 2024年1-2季度价值风格强势，银行指数一度触及高估区间 [11][12] - 3季度市场切换至成长风格，创业板单季度上涨超过50%，为近10年最大季度涨幅 [23][24] - 3季度成长风格的上涨速度仅次于2015年1季度，创业板和科创板在9月底达到高估 [26][27] - 4季度市场风格再次转向价值风格，无论是否包含银行股的价值类指数均表现良好 [31] 行业与指数分析 - 价值风格指数可分为两类：银行股比例较高的指数（如银行指数、300价值）和银行股比例较低或没有的指数（如自由现金流） [15][16][20][21][22] - 价值类和红利指数在挑选银行股时依据估值而非市值，并在年度调仓时进行低买高卖 [18][19] - 港股市场中，港股红利指数上涨较多，港股科技股微涨 [9] - 尽管创业板和科创板3季度盈利同比增长超过30%，但因估值偏高出现回落 [33][34] 投资策略与投资者行为 - 当前市场行情与2013-2017年类似，不同风格板块均出现过上涨行情 [35][36] - 采用低估买入并耐心持有的策略，如主动优选组合投资者盈利比例达到93-94% [37][38] - 在2024年A股和港股整体上涨的背景下，仍有超过40%的散户投资者亏损，主要原因为在风格轮动中追涨杀跌 [39][40] - 正确的投资策略应遵循“贵出如粪土，贱取如珠玉”的原则，即在价格高时卖出，价格低时买入 [41][42][43]