文章核心观点 - 一份据称来自OpenAI的内部文件显示，其实际运营成本远超外界想象，而收入则被显著夸大，高昂的运营成本与收入之间存在巨大鸿沟 [1][2] - 若数据属实，不仅OpenAI的商业模式面临可持续性质疑，整个生成式AI行业的盈利前景也将被彻底颠覆 [2][12] 惊人的成本黑洞 - 从2024年第一季度到2025年第三季度的七个季度里，OpenAI仅在Azure上的推理计算支出就超过了124亿美元 [5] - 仅在2025年的前九个月，其推理成本就已高达86.7亿美元，而此前媒体报道的2025年上半年"收入成本"为25亿美元，真实成本几乎是报道数字的三倍 [3][5] - 推理支出似乎以比收入更快的速度线性攀升，完全吞噬了收入，让人质疑大模型业务在当前技术和定价下是否可能盈利 [5] 被夸大的收入 - 通过微软获得的20%收入分成反向推算，OpenAI的实际收入远低于媒体报道 [3][7] - 2025年上半年，微软获得4.547亿美元分成，暗示OpenAI同期收入至少为22.73亿美元，而媒体报道其创造了43亿美元的收入，差异巨大 [3][7] - 2024年度，文件显示微软获得4.938亿美元分成，意味着OpenAI收入至少为24.69亿美元，但当时媒体预测其收入在37亿至40亿美元之间 [7] 复杂的合作关系与模糊的回应 - OpenAI与微软存在双向的收入分成协议，结构复杂，仅从微软获得的收入分成推算OpenAI总收入会得出"低估值" [9] - 微软回应称"数字不完全正确"但拒绝提供细节，OpenAI未予置评，相关方未能提供有力证据实质性地反驳数据 [3][10] 行业警钟 - 英国《金融时报》推演显示，按照目前增长率，OpenAI的最低预估收入可能要到2033年左右才能覆盖推理成本，若再减去微软20%的分成，则可能"永远"无法覆盖 [12] - 如果行业领导者OpenAI都面临巨大财务压力，其他通用大模型供应商的处境更令人担忧 [12] - 未来只有模型运行成本断崖式下降或客户收费标准大幅提高，生成式AI才可能商业化，但目前这两种趋势都未见苗头 [12]