传闻中的投资指引 - 一份据称由某养老保险公司发布的投资指引在市场上流传，要求其投资管理人全面审视持仓，按照中信风格分类，将成长风格持仓占比压降至1层 [1][2] - 该指引要求重点核查高估值成长标的和行业集中度较高的养老金产品，确保调整后风格符合要求，调整需在2个交易日内（即2025年11月17日前）完成 [1][2] - 指引有效期至2025年12月31日，但若市场出现重大变化或投资经理判断存在明显投资机会，可申请豁免执行调仓要求 [2] 市场背景与机构观点 - 有年金投管机构人士分析认为，该指引可能是年底保收益的阶段性举措，但每个年金受托人观点不同，其他受托人尚未有类似指引 [1] - 企业年金基金作为“长钱”，在长周期考核趋势下，今年二季度以来，投管人已对年金基金的权益投资仓位中枢有所提升 [3] - 招商证券观点认为，进入11月后市场风格可能从之前的科技成长模式出现回摆，预计11月市场风格有望再平衡，或重回哑铃结构 [5] 潜在的市场影响 - 分析指出，近期消费和新能源板块有明显资金光顾，可能与调仓有关，午后可见一些低配板块显著走强 [5] - 同时有证券公司营业部表示收到基金业协会相关征求意见稿，并认为可能会有一些资金进行调仓 [5]