多重催化共振。 为期五天的国家医保谈判于11月3日收官，预计谈判结果于12月上旬发布。根据安排，首版商保 创新药目录拟于明年正式实施。本次国谈对创新药有何影响？展望未来，创新药还有哪些值得期 待的催化因素？ " 双目录 " 体系落地，重塑创新药生态 今年的国家医保谈判，在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次引入商保创新药目录的新机制。 该目录主要纳入超出"保基本"定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益 显著的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。 （资料参考：证券日 报《医保目录首设 " 双通道 " ，创新药反攻号角或将奏响？》,2025.11.6) 医保"双目录"如何重塑创新药生态？ ● 优化创新品种支付能力。 在医保基础上补充发展商保，有利于具有创新性和临床价值的高价创新 药落地，打造"保基本"和"支持创新"的平衡，实现支付端协同。随着政策支持下未来产品供给多元 化、居民意识提升、商保话语权增强，内需市场有望进一步扩大，从而为医药支付端带来重要的新活 力。 （资料参考：中金《2026年展望 | 生物医药：创新主旋律，出海与商保破局（要点版）》，2025. ...