当95岁的沃伦·巴菲特11月10日宣布不再撰写伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东信，也不再在股东大会上发言之后，一个跨越半个多世纪的投资时代正式 落下帷幕。 这不仅是一位传奇投资人的谢幕，更是价值投资在科技浪潮与时代变局中，迎来的一次重要校准。从2023年伯克希尔·哈撒韦公司副主席查理·芒格去 世，到巴菲特隐退，两年间的两次告别，让市场不得不加速适应没有股神光环的伯克希尔。这背后是交班的考验、价值投资的重构以及对投资传奇的理 性回望。 巴菲特的隐退并非猝不及防，而是一场漫长的平稳过渡。两年前芒格的离世，已让市场提前适应没有老伙计的巴菲特股东大会，如今巴菲特将整个舞台 交给继承人格雷格·阿贝尔，本质是给投资人和接班人留出更长的缓冲期。 对投资人而言，需要接受的不仅是没有巴菲特的股东会，更是伯克希尔投资逻辑的潜在转变。阿贝尔需要时间证明自己，但他的投资风格已然显现：更 分散的持仓；更短的持股周期；不再秉持纯粹的长期主义。这位加拿大裔继承人面临的挑战堪称艰巨：伯克希尔手握2000多亿美元现金储备，创历史 新高，每个季度还需消化旗下企业创造的 100 亿美元现金流，市场上显然没有足够的优质投资标的。 最近几年，伯克希尔无 ...