基金募资与规模 - 源码资本宣布完成新一期双币成长基金募资，总规模为6亿美元 [4][5] - 截至目前，公司管理资产规模约为70亿美元，折合500亿元人民币 [5] - 相较于2021年募资的10亿美元和70亿元人民币，此次基金规模明显缩小 [16] 投资策略与焦点 - 新基金将聚焦于“AI+”和“Global+”两大长期发展潜力领域 [5] - “AI+”方向聚焦投资AI2C/2P、算力产业链，支持“卡脖子”技术突破及AI商业化落地 [9] - “Global+”方向重点关注智能硬件、软件应用等领域，挖掘中国能力的全球输出机会 [9] - 基金策略为“少而精”的聚焦，回归项目质量与价值驱动，投资阶段侧重成长期 [10][13] - 被投明星公司包括宇树科技、银河通用、月之暗面、奕斯伟材料、壁仞科技等 [5] 基金结构与周期创新 - 该基金被设计为“5年投资期、20年退出期”，形成长达25年的存续周期，为国内一级市场罕见 [6][13] - 超长存续期旨在使投资决策从短期IPO压力中解耦，真正回归价值投资，判断企业未来十年至十五年的产业竞争力 [13] - 长退出期被视作面对未来不确定性的一种积极尝试和对创业者的坚定承诺 [14] 市场背景与战略调整 - 选择在此时募集成长期基金，首要催化剂是港股退出通道的重新打通 [10] - 截至9月底，香港交易所IPO融资总额达1829亿港元，较同期增长超过两倍，上市申请近300宗，市场情绪显著恢复 [10] - 基金规模调整是市场下行环境与公司主动战略取舍的共同结果，意在跳脱AUM比拼，专注于穿越周期的能力增长 [16] - 此举传递出公司未来更偏重质量和命中率，而非追求规模和速度的信号 [17] 行业趋势与定位 - 源码资本此次募资与策略调整，可能标志着中国一级市场投资机构新一轮迭代的开始 [19] - 近期包括源码、Monolith在内的多家机构正在募集新资金，属近年来罕见的对中国初创企业的投资潮 [19] - 新的市场篇章关键词不再是高歌猛进的“Beta”，而是在不确定性中凭借纪律、专注和耐心寻找“Alpha” [19]