科创板制度创新与生态建设 - 科创板自2019年设立以来突破传统盈利门槛，允许未盈利企业、红筹企业及特殊股权架构企业上市 [2] - 近两年监管部门完善制度供给，发行端推出科创板“1+6”政策组合，并将第五套上市标准扩围至人工智能、商业航天等前沿领域 [2] - 持续监管端实施“科创板八条”改革，优化并购重组机制，并率先推出第二类限制性股票制度 [2] - 科创板已集聚115家生物医药企业，涵盖重大疾病诊断、治疗、康复等领域，使科创板跻身全球第三大生物医药上市地 [2] 中国创新药企成为世界级企业的路径 - 中国创新药企业要达到世界级，需要将创新药在海外实现10亿—20亿美元的销售 [3] - 国际知名生物医药企业多通过并购与创新研发成为全链条国际化大企业，中国企业需具备核心业务、核心竞争力与竞争壁垒 [3] - 收入达到100亿元才能说明一家公司在行业内具有全球竞争力，并购是中国企业走向国际化的必经之路 [3] - 国际化是衡量世界级企业的重要因素，但衡量标准不应仅看销售额，细分领域的知识产权、产品质量和口碑更为关键 [3] 生物医药行业国际化与BD交易 - 中国生物医药行业的BD交易快速增长，今年以来中国相关BD交易已占全球总交易量的38% [4] - 科创板创新药公司出海成果显著，公司通过License-out实现创新药价值最大化，服务全球患者以提升影响力 [4] - 有公司海外业务占比近95%，国际市场已成为其主要市场 [4] - 国产替代后实现国际化是企业每年都会考虑的问题，出海是一道必答题 [4] 资本市场改革与未来展望 - 上交所将进一步深化资本市场改革，以更完善的制度让国际投资者“看得清、投得稳” [1][4] - 将以更通畅的合作机制让科创企业“走得远、发展好”，以更高效的服务生态让资本配置“更顺畅、更高效” [4] - 成为世界级公司需具备行业机会、国际环境、持续创新能力以及包容性的团队 [5] - 在持续创新、公开透明的生态环境引导下，未来科创板有望涌现一批世界级的“明星”科技企业 [2]