巴菲特退休与时代转折 - 一代股神沃伦·巴菲特正式宣布退休，标志着其传奇投资生涯的结束，也象征着价值投资时代的转折点[4][5] - 巴菲特将在年底将CEO职位交给接班人格雷格·阿贝尔，自己继续担任董事长，标志性的巴菲特股东大会将就此终结[6] - 伯克希尔第三季度末的现金及等价物储备再创新高，达到3580亿美元，为继任者留出了足够的弹药[7] 价值投资哲学核心 - 巴菲特的投资哲学深受本杰明·格雷厄姆影响，强调"安全边际"和低估买入，坚信投资应基于"永恒真理"，公司需拥有宽阔的护城河（品牌、成本优势、网络效应）[9][10] - 其核心原则是"只投你懂的东西"，绝不轻易改变自己的哲学，因此长期抵制难以预测现金流和竞争格局的科技类股[9][12] - 投资理念宁愿"错过"，也不愿"搞砸"，这使得他错过了1971年英特尔IPO（股价仅23美元）等科技大潮的造富神话[11][12][13] 对科技行业的投资演变 - 巴菲特对科技股的态度经历了从顽固回避、痛苦失败到逐步成功的演变，早期因视科技股为"赌场"而错过了微软、谷歌和亚马逊的早期机会[12][13][16] - 2011年首次试水科技股，买入IBM约100亿美元，但最终因低估竞争而亏损约50亿美元清仓，此次失败让其从"回避"转向"选择性拥抱"[18][19] - 在过去十多年，受伙伴芒格和助手影响，开始将某些科技公司视为"消费品牌"，其护城河在于用户忠诚度而非技术本身[17] 成功的科技领域投资案例 - 2016年开始巨资买入苹果股票，一度持股1700亿美元，该投资成为伯克希尔史上最盈利投资，带来1200亿美元回报，巴菲特视苹果为"消费品帝国"而非科技公司[20][21] - 2019年伯克希尔买入亚马逊股票17亿美元，六年时间获得250%回报，巴菲特认可其电商和AWS云业务的"护城河"[22][23] - 2008年通过芒格推动投资比亚迪2.32亿美元，获得10%股权，这笔长达17年的投资带来超过四十倍的回报，被认为是其在科技领域最耀眼的投资之一[26][27] 对当前热门科技趋势的态度 - 在AI时代资本市场疯狂涌入之际，巴菲特一如既往保持谨慎，没有参与AI热潮，认为AI不会改变"价值低于价格时买进"的投资核心原则[30] - 始终拒绝投资特斯拉，因其激进赌注、超前投资的策略不符合巴菲特追求保守、可预测、稳健增长的投资哲学[27][28] - 尽管退休，但其投资神话留下重要启示：投资如人生，耐心胜于天才，谦逊胜于贪婪[31]