文章核心观点 - 津巴布韦水泥市场呈现供不应求状态，存在显著的投资机会，主要驱动因素包括人口快速增长、丰富的矿产资源、经济高度美元化以及水泥短缺导致的高价格和高盈利水平 [1][2][4] 津巴布韦经济发展概况 - 人口超过1500万且增长较快，经济结构中矿产产业突出，拥有1650万吨钻石储量、1300万吨黄金储量、28亿吨铂族资源及2亿吨锂矿，矿产资源十分丰富 [1] - 由于本国货币贬值过快，日常80%以上的交易采用美元，经济高度美元化 [1] 水泥供需情况 - 水泥短缺严重，2022年产量为135万吨，需求高达186万吨，存在巨大供需缺口 [2] - 每年需从赞比亚等国大量进口水泥和熟料以满足国内需求 [2] 竞争格局 - 全国仅有3座熟料工厂，竞争格局简单且稳定 [3] - PPC公司以140万吨水泥产能位居全国第一，Khayah公司（前Lafarge）以90万吨产能位居第二 [3] 盈利能力及趋势 - 因水泥短缺，价格高企，2023年进口水泥价格约为111美元/吨，且大部分来自赞比亚 [4] - 高价格带来高盈利，2025财年单吨EBITDA高达46美元/吨 [4] - 赞比亚大量出口水泥至马拉维和津巴布韦，前中非联邦三国（赞比亚、马拉维、津巴布韦）的水泥市场价格具有较强相关性 [5]