2025年第三季度业绩表现 - 25Q3收入23.82亿美元，同比增长9.7%，环比增长7.8%，超过公司指引的环比增长5%至7% [2] - 25Q3毛利率为22%，同比增长1.5个百分点，环比增长1.6个百分点，超过公司指引的18%至20% [2] - 25Q3产能利用率达到95.8%，同比提升5.4个百分点，环比提升3.3个百分点，晶圆出货量达249.9万片（折合8英寸），环比增长4.6% [2][17] - 25Q3归母净利润为1.9亿美元，同比增长28.9%，环比增长44.7% [2] - 25Q3经营活动现金流为9.41亿美元，投资活动现金流为-20.62亿美元，融资活动现金流为-4.9亿美元 [17] 分应用领域收入表现 - 智能手机收入5.1亿美元，同比下降4.5%，环比下降7.4%，主要因产能结构调整及客户需求季节性波动 [3][23] - 电脑与平板收入3.36亿美元，同比增长2.5%，环比增长9.9% [3] - 消费电子收入8.73亿美元，同比增长12.7%，环比增长14.9%，占比提升至43%，主要受国内产品迭代、出口需求增长及新应用驱动 [3][17][24] - 互连和可穿戴收入1.68亿美元，同比增长7.9%，环比增长5.9% [3] - 工业与汽车收入1.62亿美元，同比增长66.6%，环比增长21.8% [3] 2025年第四季度业绩指引与未来展望 - 公司指引25Q4收入环比持平至增长2%，毛利率为18%至20%，指引相对保守主要受客户年底拿货节奏及传统淡季影响 [4][18] - 公司预计2025年全年收入将突破90亿美元，规模再上新台阶 [17] - 公司看到存储器供不应求缺口持续扩大、价格向好，在模拟、消费类逻辑芯片等领域中国客户替代速度快，产生真实需求 [4][20] - 为应对下游需求增长，公司产能扩产速度预计持续提升，全年资本开支累计已达57亿美元 [4][25] 产能、产品结构与战略进展 - 12英寸与8英寸晶圆收入占比分别为77%和23%，产品平均销售单价环比提升3.8% [17] - 特色工艺取得进展，28nm超低功耗逻辑进入量产，汽车平台推出BCD、MCU、RF、显示等特色工艺 [17] - 公司产线持续供不应求，无法满足全部客户需求，当前较高的产能利用率具有一定的延续性 [17][28][29] - 公司地区收入结构为中国占86%，美国占11%，欧亚占3% [17] 管理层对关键议题的解读 - 四季度收入指引未出现高增长，主要因客户基于来年安排对出货量进行调控，以及手机市场资源调配和存储价格谈判影响，但实际产能利用率高于指引所反映的水平 [18] - 存储大周期对终端OEM形成成本压力，可能导致其对来年生产规划趋于保守，但对代工环节而言，行业竞争可能加剧 [19] - 消费电子占比提升原因包括国内产品迭代快、出口需求增长及新应用驱动，如Cat.1定位模块、智能音箱处理器国产替代等 [24] - 三季度毛利率超预期主要驱动因素为产能利用率提升、生产波动消除及产品结构优化，高产能利用率是首要影响因素 [26]