文章核心观点 - AI数据中心建设热潮引爆全球存储芯片涨价风暴，行业迈入持久且强劲的“超级周期”[4][5] - 存储芯片价格出现转折性信号，DRAM和NAND Flash价格进入全面持续上行通道，部分合约报价暴涨50%-60%[4][5] - AI算力需求重新定义内存价值，重构行业逻辑，驱动本轮周期由结构性需求与产能错配驱动，特征发生根本变化[5] 存储芯片价格走势 - 全球存储芯片价格过去半年持续上涨，最近一个月涨价消息密集，出现“一天几个价”情况[4][6] - 三星电子本月提高某些内存芯片价格，较九月份上涨多达60%[4] - 深圳华强北市场DDR4和SSD等存储产品价格已出现翻倍情况[6] 存储芯片市场格局 - 全球DRAM市场由SK海力士、三星和美光三家主导，2025年第二季度市场份额分别为38.7%、32.7%和22%[11] - 全球NAND flash市场由三星、海力士和铠侠主导，2025年第二季度市场份额分别为32.9%、21.1%和13.5%[11] - A股存储产业链公司主要分为模组厂、芯片代理商和内存接口芯片生产商三类[11] 上市公司市场表现 - 存储芯片狂热带动产业链上市公司股价狂飙，香农芯创年初迄今股价涨幅为514.1%，德明利股价涨幅为334.53%[6][7] - 东芯股份、诚邦股份、江波龙、西安奕材股价涨幅均超200%[6][7] - 香农芯创股价累计最大涨幅达782.15%，德明利累计最大涨幅达430.14%[7][10] 重点公司业务分析 - 香农芯创主要收入来源于电子元器件分销业务，代理SK海力士存储器及MTK联发科主控芯片[7][8] - 公司2025年前三季度实现营收264亿元，同比上涨59.90%，但归母净利润3.59亿元，同比下降1.36%[7] - 德明利前三季度净亏损2707.65万元，营业总成本从去年同期30.98亿元增长至66.53亿元[10] - 德明利资产负债率为73.28%，短期借款27.62亿元，货币资金6.95亿元难以覆盖短债[10] 存货策略与业绩影响 - 江波龙三季报账上存货金额为85.17亿元，德明利存货59.4亿元，佰维存储存货56.95亿元[12] - 佰维存储第三季度单季净利润同比大增563.77%至2.56亿元，业绩呈现V型反转[12] - 存储芯片价格上涨预期下，下游出现“超量采购”囤货现象，市场迅速转为“卖方市场”[11] - 分析人士指出存货策略存在风险，存储产品无长期稀缺性，扩产推进后可能从盈利动力变回减值压力[12]