AI数据中心投资需求 - 到2028年全球数据中心资本支出预计达到约3万亿美元，其中约1.5万亿美元无法通过预期现金流覆盖，需要外部融资[1][4] - 科技巨头密集发债融资，甲骨文、Meta和Alphabet等公司进入高等级债券市场[1][6] - 摩根大通预计未来一年高等级债券市场可吸纳3000亿美元AI数据中心相关发行[1][6] 保险公司投资动态 - 过去两三年美国人寿保险公司成为信用市场最大的边际买家，推动投资级企业债券利差收窄至1990年代以来的最紧水平[1][8][9] - 美国年金销售额今年前九个月达到创纪录的3450亿美元，与人口老龄化高峰期相吻合[1][10][11] - 保险公司对更长久期、更高收益资产的需求为AI相关债券提供了理想投资者基础[1][8][12] 债券市场结构变化 - 公开高等级债券市场越来越适应吸纳与数据中心增长相关的非常规融资工具[16] - 人寿保险公司增加对收益率更高但更复杂的私募配售投资[15] - 市场预期更多超大规模云服务商将进行此类融资操作，为AI建设提供资金[17]