公募基金业绩比较基准改革 - 10月底公募基金业绩比较基准征求意见稿公布 11月4日改革加速落地 业绩比较基准要素一类库 二类库名录已经下发[2] - 业绩"尺"与"锚"有了标准 产品的"人设"被基准牢牢锁定 投资者需明确自身投资目标的锚点[3] 主动权益基金业绩基准与表现分析 - 主动权益产品投资朴素准则是跟上或跑赢平均水平 市场平均常用Wind偏股混合基金指数（885001）衡量 该指数反映国内偏股混合型基金整体表现[4] - 近十年偏股混基金指数持续稳定跑赢主流宽基指数 体现主动权益基金群体的阿尔法 例如2019年指数回报45.02% 高于万得全A的33.02% 2020年指数回报55.91% 显著高于沪深300的27.21%[4][5] - 但单只主动权益基金长期持续跑赢偏股混基金指数难度大 2016年以来连续5年每年都跑赢的产品占比低于5% 大部分产品仅能在两到三年跑赢[6][8] 量化基金的投资优势 - 通过量化基金获取超越市场平均收益是成功概率更高的路径 量化擅长对标基准并力争跑赢 借助模型纪律性赢得胜算更大的比赛[10] - 国内不少量化增强产品能做到"年年有超额" 例如华安事件驱动量化混合自2020年5月张序管理以来 每年跑赢偏股混基金指数和中证800指数[11][12] - 2025年前9个月该基金回报39.51% 跑赢偏股混指数的35.37% 2024年回报21.82% 跑赢指数的3.45% 2023年回报-8.63% 跑赢指数的-13.52%[13] 华安事件驱动量化混合产品分析 - 基金机构投资者占比高 A类机构持有份额占比87.99% C类机构占比98.19% 合计机构占比94.67% 显示专业投资者青睐[14] - 基金经理张序拥有近9年基金行业从业经验 近5年公募管理经历 采用A+F（AI+Fundamental）量化投资体系 根据产品定位搭配策略[15][16] - 该产品以行业轮动+选股的量化策略为核心 行业轮动结合微观多因子 中观景气预测 宏观事件驱动三维体系 选股策略纳入事件驱动模型形成可执行交易策略[18][20] - 组合构建环节将选股模型和行业轮动结合 通过基本面分析追求1+1>2效果[21] 行业变革与量化投资机遇 - 业绩比较基准从合同"装饰品"变为"硬约束" 公募行业经历逻辑重塑 跟上基准是基本要求 跑出阿尔法是基金经理价值体现[24] - 这一转变为以纪律性见长的量化投资打开新窗口 为投资者提供更高效的稳定超额收益工具[24]