点击小程序查看报告原文 北美"缺电"压力持续上升 AI算力扩张、制造业格局变化和电气化推动北美用电量增速中枢上移，面临较大缺电压力。 需求侧中，AI爆发式增长可能是主要原因。9月， OpenAI与英伟达宣布合作建设10GW的数据中心，用于训练和运行下一代AI模型[1]。据彭博一致预期(截至2025年10月31日)，北美头部四家云 厂商2025年总资本开支（含融资租赁）有望同比增长58.5%，达到3620亿美元；2026年，在高基数基础上仍或保持约30%的增长。模型训练和 推理对电力的依赖较高，数据中心建设的快速推进，使得电力需求快速上升。供给端，北美电力电网老化问题突出，大批老旧煤电、气电项目 陆续退役，而传统气电项目建设周期通常超过3年，核电项目更长达5-10年，导致电力供需矛盾短期难以缓解。电力净进口数据也显示缺口快 速扩大。根据EIA数据，今年1-9月美国电力净进口已达20.94太瓦时，同比激增125%。中金国际组预测，未来五年美国电力负荷年增量或超 30GW，其中约20GW新增负荷来自数据中心的投产，年均电力缺口或在15GW左右，缺电压力可能长期存在[2]。 北美电力供需紧张压力已传导至终端电价。 根 ...