全球消费电子市场展望 - 2026年全球市场面临不确定性，通胀持续干扰消费市场，存储器步入强劲上行周期导致整机成本上扬，迫使终端定价上调并冲击消费市场 [2] - 下修2026年全球智能手机生产出货预测，从原先年增0.1%调降至年减2% [2] - 下修2026年全球笔电生产出货预测，从原先年增1.7%调降至年减2.4% [2] 智能手机市场影响 - 2025年智能手机存储器价格上扬主要由DRAM带动，第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75% [3] - 以存储器占整机BOM cost约1015%估算，2025年该成本已被垫高810% [3] - 预估2026年整机BOM cost将在2025年基础上再提升约57%，低端机种品牌将调降该产品占比并分层上调终端售价 [3] - 存储器供应紧张延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮洗牌 [3] 笔电市场影响 - DRAM及NAND Flash合计占笔电整机BOM cost比重约1018%，在连续数季上涨下预估该比重将扩大至20%以上 [4] - 若品牌选择将成本转嫁，预估2026年笔电终端售价将普遍上调5~15% [5] - 低价位市场预期将出现延后换机或转向二手市场，中价位市场换机动能可能显著放缓，高价位市场虽相对具韧性但部分用户可能调整至较低端配置 [5] - 存储器价格持续上涨使2026年笔电市场面临BOM cost推升、通路压力扩大、需求疲软三重压力 [5] 不同价位笔电规格与成本分析 - 高端笔电规格为32GB/1TB，BOM成本增幅为12%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达23% [6] - 中端笔电规格为16GB/512GB，BOM成本增幅为12%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达21% [6] - 低端笔电规格为8GB/256GB，BOM成本增幅为10%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达20% [6] 显示器市场间接影响 - 显示器搭载的存储器多为小容量，受直接涨价冲击有限，其隐忧来自间接影响 [5] - 若PC零售价格大幅调涨导致整体出货下修，将连带冲击显示器出货表现，显示器年度出货将从微增0.1%转为年减0.4% [5]