碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约本周一盘中最高触及9.52万元/吨，日内最大涨幅接近9%，最终收于9万元/吨上方，创三个月新高 [2] - 自10月中旬反弹以来，该合约累计涨幅已逼近20% [3] - 龙头企业管理层表态，若未来两年需求高增而供应释放不及预期，碳酸锂价格在中期或可能向15万甚至20万元区间波动，使9万元从高位变为市场“中枢过渡区间” [9][10] 供给侧分析 - 国内10月碳酸锂产量继续回升至约9万吨水平，但行业开工率从9月高位回落到约四成左右，显示“有产能但未完全打开” [4] - 9月碳酸锂进口量环比下降，海外流入量减弱，压缩国内供应弹性 [4] - 江西枧下窝矿区短期复产可能性几乎不存在，基本消除了“新增供应压顶”的市场预期 [5] - 随着冬季临近，盐湖企业面临季节性减产，加深市场对未来两个月供给偏紧的预期 [6] 需求侧分析 - 10月新能源汽车产销环比提升，动力电池装车量保持两位数增长，磷酸铁锂装车占比持续上行 [7] - 储能电芯产量维持高增速，带动正负极材料、电解液与锂盐的链条需求同步走强 [7] - 上游六氟磷酸锂价格大幅上涨，被视为储能需求持续扩张的直接证据，市场对四季度碳酸锂需求的判断从“回暖”升级到“阶段性偏紧” [8] 库存与市场结构 - 当前全产业链碳酸锂库存已降至约12万吨，处于近两年相对低位，冶炼厂、正极厂、电池厂与贸易环节库存普遍下降 [9] - 期货仓单持续注销，基差收敛甚至小幅转升，显示现货需求改善真实存在 [9] - 11月中旬前后是全年去库速度的高点，现货端的加速去化为期货价格提供了现实基础 [9] 价格驱动因素与展望 - 本轮碳酸锂反弹是基本面与预期共振的结果，现货端紧平衡已确立，新增供应不及需求增长速度 [11] - 价格能否维持高位，短期取决于盐湖冬季产量的波动幅度，以及电池厂在储能领域的排产兑现度 [11] - 锂盐产业链定价将在今年底至明年初显现出“资源周期”向“需求周期”过渡的迹象 [11]