A股市场整体格局与板块轮动 - A股市场整体呈现震荡整理格局，主要股指小幅收跌[1] - 板块轮动呈现扩散式特征，前期领涨的科技板块进入盘整[1] - 资金向锂电池、电解液等主题迁移，大消费板块受益于政策利好但持续性不足[2] - 临近年末机构配置趋于均衡，为明年景气方向布局做准备，中长期向好趋势未改[2] 锂电行业核心驱动因素与价格走势 - 全球锂电正迎来储能+AI双引擎时代，锂价上涨成为近期主要盈利主线[3] - 电池级碳酸锂价格中间价报90350元/吨，单日上涨3600元/吨，较9月中旬的71500元/吨上涨21.33%[4] - 储能电池是当前需求最大亮点，2025-2027年储能端锂需求增速预计分别为68%、45%和35%[6] - 赣锋锂业董事长预测2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨[6] 锂电产业链核心公司布局 - 锂资源环节：天齐锂业扩产氢氧化锂项目至6万吨，赣锋锂业加码阿根廷盐湖提锂，盛新锂能推进一体化矿化联产[8] - 正极材料环节：德方纳米量产高压实磷酸铁锂，万润新能推出储能级低钠体系，湖南裕能开发快充型铁锂产品[8] - 负极材料环节：贝特瑞投产硅碳负极材料，杉杉股份升级高倍率人造石墨，中科电气扩建石墨化一体化基地[8] - 电解液环节：天赐材料研发高压电解液体系，多氟多实现LiPF6产能翻倍，新宙邦推出长寿命耐高温电解液[8] - 电芯制造环节：宁德时代导入干电极工艺，比亚迪推进CTB结构化电芯，亿纬锂能布局储能电芯新产线[8] - 系统集成环节：中创新航优化叠片极片一致性，远景能源强化Pack热管理系统，鹏辉能源推出轻量化模组方案[8] - BMS与EMS系统：国轩高科开发AI算法BMS，欣旺达推分布式电池管理平台，海辰储能升级多层EMS架构[8] - 数据中心储能：百度布局AI数据中心储能架构，腾讯建设高功率UPS+储能系统，阿里云试点零碳算力中心[8] - 电池回收：格林美实现三元材料闭环回收，邦普循环扩建梯次储能工厂，鹏辉科技推电芯再制造标准体系[8] 低估滞涨行业补涨机会 - 自10月开始高位震荡走势，行业轮动强度明显提升，资源行业和消费行业先后涨幅靠前[10] - 当前估值分位数低于41%且区间最大涨幅相对靠后的行业包括非银、食饮、农牧、公用事业及家电[11] - 当前相对低估且最大涨幅低于5%的细分行业包括调味发酵品、非白酒、养殖业、医疗服务、航海装备、证券[14] - 这些低估滞涨方向有望迎来短期补涨机会，行业轮动期间可关注行业ETF[14]