行业整体状况 - 2025年第三季度20家白酒上市公司中除贵州茅台和山西汾酒外其余18家业绩普遍下滑多家酒企利润降幅超过两位数最多的净利润暴跌超90% [5] - 中国酒业协会调研显示2025年上半年超50%白酒经销商反映价格倒挂加剧超40%面临现金流压力38.7%回款金额减少 [5] - 行业呈现"厂强商弱"格局品牌虹吸效应使市场压力被转嫁经销商成为承压最直接且最沉重的一环 [5] 经销商经营困境 - 经销商赵照公司年流水两三个亿但预估今年会亏损几百万且为全线亏损模式已无法通过其他品牌盈利弥补 [5] - 经销商张国强估计今年亏损超3000万其打款像反着滚雪球每次打款后货物市场价值递减例如打款500万后货物价值降至400多万再打款则降至300多万 [5] - 价格倒挂严重有顾客以80元/瓶价格购酒但经销商进货价为100多元/瓶 [5] 另一案例中经销商刘洋表示按进货价卖酒价格反而更高原本计划卖400元按进货价需500元 [5] - 库存压力巨大赵照库存达3000多万刘洋库存压货1500万周转缓慢从原来一批货卖三个月变为20天需清仓 [10][17][23] 厂商与经销商关系变化 - 部分经销商因无法完成打款任务而失去经销权如有经销商在品牌方要求提货1600万时只愿做1000万由此失去经销权 [6] - 厂商持续降价催款使早打款经销商越积极越吃亏例如赵照年初900多元/瓶囤货后厂家价格降至850元/瓶又降至830元/瓶 [7] - 部分厂商采取临时政策调整如头天晚上定政策第二天一早召开全国线上经销商会议以防止信息不对称导致的提前抛货 [11] - 厂商对核心经销商仍有支持如允许使用承兑汇票结算期限6个月以缓解资金压力或在行情好转时低价配给老酒作为补偿 [6][24] 渠道与销售策略调整 - 线上渠道冲击显著线下经销商面临低价引流策略困扰如有直播间以1499元引流飞天茅台但实际仅一瓶其余价格超2000元或线下卖900元/瓶的酒线上引流价799元/瓶影响消费者价格认知 [13] - 经销商被迫考虑线上转型但面临投流成本高假货泛滥等问题赵照观察到抖音开瓶器售价70元而其他平台10元可买两个 [12] - 即时零售成为潜在方向名酒品牌线下店可能通过即时零售避免假货问题经销商或沦为酒企"前置仓"仅赚取搬运费 [13] - 销售策略转向走量薄利许多同行认为能卖一瓶是一瓶至少不赔本 [14] 消费需求与行业未来 - 消费需求变化明显张国强提到订单量直接掉三成有客户"没地方用酒"或喝自家库存甚至将老酒变现 [22] - 经销商对"年轻人不喝白酒"观点分歧多数认为年轻人尚未到年龄或未接触好品牌未来商务应酬时仍会需要但赵照观察到非工作应酬时自身也不愿多喝且经销商活动中低度酒更受欢迎 [7] - 行业面临价值观转变白酒代表的社交人情与面子秩序在新一代价值观中受审视若年轻人不再举杯将对行业未来构成挑战 [7]