【导读】摩根士丹利对中国股票的最新研判 中国基金报记者 泰勒 11月17日， 摩根士丹利 发布最新研报，预计明年中国股市将取得温和涨幅。 摩根士丹利 策略师在报告中写道，2026年的关键在于在多重内外部因素交织下维持市场动 能。挑战包括企业盈利质量及其可持续性、将持续到2026年的通缩压力，以及全球宏观经济 的不确定性等。 摩根士丹利 将2026年12月的主要股指目标定为： 恒生指数27500点 、国企指数9700点、 沪深300指数4840点。相较于11月17日收盘水平，这分别意味着约4%、4%和5%的上行空 间。 研报写道，2026年将是今年大涨之后的企稳期。得益于投资者对中国科技发展前景的乐观预 期，中国A股的基准股指沪深300指数今年以来已上涨约17%，有望实现连续第二年上涨。 报告称："在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中重新站 稳脚跟，同时贸易紧张局势有所缓和，指数整体上行空间相对温和。" 报告认为，若要进一步突破当前水平，市场需要应对以下因素：企业盈利质量与可持续性仍 有待观察；过去12个月估值显著上升，估值继续扩张的空间有限；全球宏观经济不确定性扩 大，包括利率路 ...