技术面关键点位 - 高盛指出标普500指数6725点是关键技术拐点，失守将标志着自2月以来的积极趋势第二次转为负面[2] - 摩根大通警告标普500指数若相继跌破6700点、6631点及6525点三道防线，将确认进入下行趋势，下方目标看至6150点附近[3][9] - 高盛模型显示CTA基金中期动量阈值为6442点，若跌破将引发超过320亿美元的卖盘[8] 主要指数与基金动向 - 纳斯达克100指数和罗素2000指数的短期动量阈值已被跌破，CTA基金预计在未来一周出售约20%的NDX和RTY头寸[7] - 罗素2000指数呈现最令人担忧的破位形态，已跌破关键形态支撑，确认看跌趋势逆转[3][9] - 若关键支撑全面失守，市场调整可能持续至2026年初[3][9] 板块资金轮动 - 资金持续从科技、媒体和电信板块流向医疗保健和必需消费品等防御型板块，TMT板块空头卖出规模超过多头买入[11] - 高盛现金交易部门观察到科技股面临巨大供给，而医疗保健板块吸引强劲需求，甚至出现长线基金追逐行情[11] - 恐慌指数VIX上周盘中一度升破23，为4月以来第四次[11] 个股与特定风险 - 英伟达市值约4.6万亿美元，是罗素2000成分股平均市值17亿美元的约2500倍，其波动性在无特殊催化剂情况下甚至高于罗素2000指数平均水平[12] - 市场对大型科技股下行对冲需求旺盛，纳斯达克100指数与标普500指数的引申波幅价差已接近一年高点[11] - 高盛动量指数上周四单日暴跌750个基点，为十年来表现最差交易时段之一，投资者在该因子上的敞口仍然非常高[13] 近期市场催化剂 - 英伟达将公布财报，市场预期其市值波动可能高达3000亿美元[4] - 市场将迎来两个半月以来的首份美国政府就业报告，为市场走向提供新指引[4]