主动优选策略理念 - 策略通过构建主动基金的指数，即偏股基金指数，来挑选一篮子基金经理 [4] - 投资主动基金的核心是投资于基金经理，策略通过精选优秀基金经理来选出优质主动基金 [6] - 策略的构建方式类似指数基金，旨在通过精选基金经理和分散配置来创造超额回报 [5][14][66] 基金经理筛选机制 - 基金公司的人才梯队分为老将、中生代和新生代三个层次，完善梯队是孵化优秀基金经理的基础 [8] - 筛选老将的标准包括从业多年、经历多轮牛熊市且能长期获得好收益 [8][9] - 发掘中生代基金经理的两个方向：一是具有丰富非公募资产管理经验者，二是由老将带出的徒弟 [9] 投资组合构建与管理 - 组合分散配置于深度价值、成长价值、均衡、成长及深度成长等不同投资风格 [11][12][17] - 采用类似构建指数基金的方式，为每种风格配置一组精选基金经理，以降低个体风险 [14] - 策略会根据不同风格的估值进行再平衡，自动调整配置比例并执行止盈操作 [18][19] 策略业绩表现 - 截至2025年10月底，主动优选组合相较于沪深300指数累计跑赢7.08% [21][66] - 自上线以来，组合有66.67%的时间跑赢偏股基金指数，季度胜率为66.67% [24][26] - 组合持有人收益超越组合本身收益8.55%，超越指数收益15.63% [37] 策略跑输市场的原因分析 - 在2024年3-4季度等"炒小炒差"行情盛行时，组合因不参与亏损股炒作而阶段性跑输 [25][30] - 策略大多数选股集中于质量股，少部分在微利股，其ROE高于大盘平均值，导致在特定市场环境下表现落后 [28][30][32] - 长期来看，盈利能力强的质量股其回报超过微利股和亏损股，短期跑输不影响长期优势 [31][34] 投顾服务与投资者行为 - 通过每日更新估值表（截至2025年10月已超过2700期）和定投计划，引导投资者在市场低估阶段投入 [45][46][66] - 主动优选投顾组合的投资者复购率达到97.2%，留存率达到72.56%，表明大部分投资者能在市场底部追加投入并坚定持有 [53][54] - 通过"投"和"顾"两方面的努力，截至2025年10月底，有93.53%的策略持有人实现盈利 [55][67] 止盈策略 - 当部分品种高估而部分低估时，投顾组合会自动止盈高估品种并加仓低估品种，无需手动操作 [58] - 例如在2021年初，策略自动止盈了成长风格基金，止盈收益达120% [59] - 若市场整体高估，无低估品种可买时，策略会发出"发车止盈"信号，分批将股票基金组合转换为债券基金组合 [61][63]