点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 流动性：10月BCI中小企业融资环境指数值为52.41，环比+10.15% （1）BCI中小企业融资环境指数2025年10月值为52.41，环比上月+10.15%；（2）M1和M2增速差与上证 指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年10月为-2.0个百分点，环比-0.80个百分点；（3）本 周伦敦金现价格为4082美元/盎司。 基建和地产链条：1-10月全国房地产新开工面积累计同比为-19.80% （1）本周主要大宗商品价格表现：冷轧、铜、铝价格环比-1.00%、+1.11%、+1.44%，对应的毛利环比变 化扭亏为盈、亏损环比+0.90%、+6.31%；（2）本周全国半钢胎开工率为73.68%，环比+0.01 ...