投资组合概况 - 截至三季度末美股持仓总市值约为146.79亿美元，较上季度增长约28% [1] - 前十大持仓集中度高达99.51%，苹果公司为第一大持仓，占比60.42% [1][2] - 三季度新进光刻机巨头阿斯麦，大幅增持伯克希尔53.53%，对阿里巴巴和英伟达分别减仓25.86%和38.04% [2] 核心投资理念 - 投资核心是“买股票就是买公司”，关键前提是真正“懂了”这家公司，理解公司本身非常难，因此“投资简单但不容易” [4][11] - 选股核心标准是“商业模式”与“企业文化”两条过滤器，不符合标准的投资即使盈利也被视为错误决策 [3][11] - 安全边际不是指价格便宜，而是指对公司的理解程度，便宜的东西可以更便宜 [11] - 投资决策由未来现金流决定，而非市盈率，需确保公司未来赚到的钱能匹配机会成本 [11] 重点公司评价与操作 - 苹果企业文化备受赞赏，其核心在于在乎产品体验和用户价值，缺乏足够差异化和用户价值的产品不会涉足，公司文化能确保犯错后也能回归正道 [4][11][13] - 茅台投资着眼于十年二十年，不看宏观环境，对其最基本品质坚持很放心，曾在股价2600-2700元时考虑卖出但因机会成本考量最终选择继续持有并加仓 [4][13] - 对英伟达创始人黄仁勋战略定力赞誉有加，认为其生态很强，买入英伟达是为了不错过AI时代的机会，但近期价格涨得有些离谱 [4][13] - 坦言未完全看懂谷歌，担心搜索生意被AI取代，但仍认为公司挺好故而买入一些；对拼多多投资属于风险投资，对其文化和团队信任但大环境不确定 [4][13] - 认为电动车生意差异化很小很累，大部分企业会死掉，只有卷到最后剩下的几家能赚钱，特斯拉因产品单一、量大、成本低而可能盈利 [13] 企业经营哲学 - 经营核心原则是“做对的事，找对的人”，并拥有“不为清单”如不做代工，凡事花五秒钟思考是否对的事情可省去很多麻烦 [6][7][12] - 找有共同价值观的人主要靠选择而非培养，管理救不了公司，战略和文化才是根本，诺基亚因重市场占有率轻用户而错失良机 [7] - 创新需基于用户需求，需要变才变，不需要则不变，茅台口味已形成再去改是错误，可口可乐会开发新口味但原口味必须保留 [13] 对普通投资者的建议 - 明确建议投资者停止“抄作业”行为，因信息滞后和理解偏差难以持续，不懂企业最好别碰，大部分散户在牛市熊市中都亏钱 [4][15] - 推荐普通人买标普500指数或纳斯达克100指数，比买基金好能省心，若真懂投资则不需要建议，拿着觉得好的公司跟自己的机会成本比较即可 [15] - 长期持有只是买入时的意向，永远要算机会成本，若看懂更好标的应换仓，换仓前提是看懂更好标的，看不懂则与己无关 [15]