大悦城地产私有化事件概述 - 大悦城地产于2025年11月17日宣布其私有化决议案已获计划股东批准，预期将于11月27日正式撤销香港联交所上市地位 [3][4] - 公司为2013年上市的中粮集团旗下商业地产平台，截至2024年末在全国五大城市群拥有或管理32个商业项目及一线城市投资物业等 [3][4] - 私有化回购总代价约29.32亿港元，交易完成后母公司大悦城控股的持股比例将从64.18%增至96.13% [5] 私有化动因分析 - 股票流动性低及融资功能受限是私有化的主要原因，同时当前"A控红筹"架构增加了公司治理复杂性 [5] - 私有化有助于公司实施长期战略、提升业务灵活性，并减少作为上市公司所需承担的监管成本和运营复杂性 [7] - 能为投资者提供退出机会，并增厚母公司对大悦城地产的权益，有利于提升归母净利润 [5] 母公司财务状况与影响 - 母公司大悦城控股过去三年业绩持续亏损，2022年亏损28.82亿元、2023年亏损14.65亿元、2024年净亏损约29.77亿元，三年合计亏损规模超过70亿元 [5] - 至2025年上半年，大悦城控股实现扭亏为盈，私有化生效后将进一步增厚其权益并提升利润表现 [5] 行业私有化趋势 - 近年来选择私有化退市的房企案例增多，继2021年9月首创置业后，中国宏泰发展、华发物业、首创钜大、大悦城地产及五矿地产等相继宣布私有化 [6] - 克而瑞认为此趋势在未来2至3年或仍将持续，行业将经历更彻底的洗牌和重组 [7]