文章核心观点 - 2025年三季度保险行业投资收益率显著提升，人身险公司年化财务投资收益率均值近5%，较上年同期上升约1个百分点 [3] - 保险资金运用余额首次突破37万亿元，权益投资占比达23.4%，创近年新高，其中直接投资股票金额增速超55% [1][6][10] - 保险资金投资偏好明确，银行股是第一大重仓行业，同时热衷能源、运输、电信等高股息、稳健行业 [7][13][15][17] 保险资金规模与收益 - 截至2025年三季度，保险资金运用余额首超37万亿元，其中人身险公司资金运用余额首超33.5万亿元，财险公司近2.4万亿元 [1][6] - 权益投资金额超8.4万亿元，占资金总额的23.4%，创近年来新高 [6] - 人身险公司年化财务投资收益率均值近5%，中位数超4.7%，较上年同期上升约1个百分点 [3] 权益投资配置动向 - 直接投资股票金额达3.6万亿元，同比增加约1.3万亿元，增速超55% [10] - 保险资金重仓行业前四名为银行、公用事业、交通运输、电信服务，重仓金额超100亿的行业有11个 [13][14][15] - 银行股是保险资金第一重仓行业，2025年三季度末重仓市值超3350亿元，较年初增加近700亿元，长期占据约50%的资金 [17][20] 主要保险公司投资案例 - 中国平安持续举牌银行股，持有邮储银行和招商银行H股比例超15%，持有农业银行比例超20% [21][22] - 2025年三季度当季，中国人寿增持工商银行，平安人寿增持农业银行 [25] - 新华保险和中国人寿的鸿鹄基金已开展三期投资，主要聚焦通信、能源等产业，三季度加仓国投电力、大秦铁路等公司 [11][12]