美国9月非农就业数据表现 - 9月非农就业人数增加11.9万人，为自4月以来最强劲的单月增幅，远高于经济学家预期的5万人增量 [2][3] - 8月非农就业人数被下修为减少4000人，7月新增就业人数小幅下修至7.2万人，7、8两个月合计就业人数较此前报告减少3.3万人 [3] - 9月失业率小幅升至4.4%，原因是近50万人重返或加入劳动力大军，经济学家此前预计失业率将维持在4.3%不变 [6] 数据发布背景及影响 - 报告因政府关门影响推迟近七周发布，为投资者和政策制定者提供自政府关门前以来首份关键经济指标的官方读数 [3][6] - 美联储在12月9-10日召开下次货币政策会议时，掌握的仍是相对滞后的就业市场图景，劳工部尚未说明是否会发布10月CPI报告 [7] - 报告公布后，美股三大指数期货在盘前走高，美股开盘三大指数全线上涨，纳斯达克指数涨幅超2% [8] 美联储政策前景分析 - 利率互换市场继续显示美联储12月降息的可能性不大，最新经济数据出炉后交易员加大了对降息的押注，但总体仍预计将跳过12月降息 [10] - 美联储10月会议纪要显示决策者在12月是否应进一步降息的问题上分歧加大，许多官员倾向于在年内维持利率不变，也有数位与会者认为降息可能是合适选择 [7][14] - 克利夫兰联储主席哈马克表示，为支持劳动力市场而降息可能延长高通胀时期并增加金融稳定风险，其本人不支持10月降息且认为缺乏12月降息的理由 [12][13][14] 市场及分析师解读 - 有分析师认为报告已是"旧闻"，但关键信息是就业市场出现反弹，这一点会对美联储产生影响，市场需要对此进行定价 [11] - 市场对报告解读存在分化，股市乐见就业人数好于预期因意味经济基本面稳健，债市更看重失业率上升和工资增速放缓让12月降息预期"勉强维持" [11] - 高盛资产管理公司认为鉴于失业率反映出的劳动力市场疲态，12月降息仍在"视野之内"，偏弱的硬数据叠加接近目标的通胀预计将成为引导未来政策的主要因素 [11]