报告摘要 业绩点评： 百度集团25Q3核心业务营业收入246.6亿元，同比下滑7.0%，超彭博一致预期（下文简称一致预期）1.5%。营 业利润12.2亿元，低于一致预期9.7%；营业利润率4.9%，同比下滑16.5pcts，主要系公司加大AI投入，传统搜 索业务收入占比下降。25Q3资本开支33.8亿元，同比增长106.4%。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 25Q3萝卜快跑提供了310万次无人驾驶服务，同比增长212%，相比25Q2的148%再次加速。截至2025年10月， 萝卜快跑已拓展至全球22个城市，在亚洲和中东地区与Uber达成合作，在德国和英国地区与Lyft达成合作，持 续扩张全球业务版图。 AI季度收入突破100亿元，主要由AI云、AI应用、AI原生广告 ...