公司整体业绩表现 - 2025年第三季度营收达1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度营收突破千亿元[8] - 经调整净利润为113亿元，创历史新高，同比增长80.9%[8] - 智能电动汽车及AI等创新业务在第三季度实现首个单季度盈利，经营收益达7亿元[9] - 财报发布后股价下跌4.02%至39.14港元，较年内高点累计跌幅超30%[10] 智能汽车业务进展 - 第三季度交付新车108,796辆创下新高，9月和10月单月交付均超4万辆，预计本周完成年初制定的35万台交付目标[12][13] - 汽车业务毛利率达到25.5%，平均税后单价稳定在26万元左右，与豪华品牌处于同一区间[14] - 线下销售服务网络快速扩张，截至2025年9月底在119个城市开设402家销售门店，在125个城市布局209家服务网点[14] - 2026年面临购置税补贴政策减半挑战，新能源汽车购置税将从"全额免征"调整为"减半征收"，每辆车最高1.5万元[16] - 计划2027年进军欧洲市场，但面临德国本土品牌市占率超50%的挑战[16][17] IoT与生活消费产品业务 - 第三季度IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6%，连续7个季度保持增长[22] - 业务毛利率为23.9%，同比提升3.2个百分点[22] - 智能大家电收入本季度同比减少15.7%，主要受国家补贴退坡及竞争加剧影响[23] - 2025年7月小米空调线上市占率达16.71%，超越格力排名第二[21] - 线下空调领域市占率仅为0.25%，与传统家电品牌经销商体系存在差距[26] 智能制造与产能布局 - 2025年10月武汉智能家电工厂正式投产，一期总投资超25亿元，规划空调峰值年产能700万台[25] - 工厂采用12万个数据采集点实时运作，136项AI视觉检测提升生产良率和效率[26] - 复用手机业务SMT和AI质检能力，家电主板良率大幅提升[26] - 借鉴汽车工厂管理逻辑优化家电制造物流动线，形成"大交付、大物流、小生产"理念[26] 市场竞争与战略布局 - 与美的展开价格竞争，华凌同规格空调价格比小米低120元[24] - 在空调领域推出"十年保修"政策应对竞争压力[25] - 目标三年内成为中国头部前三家电品牌，2030年空调业务做到中国市场前二[20][25] - 2025年前三季度研发开支达235亿元，其中约四分之一投向AI领域[29] - 前DeepSeek研究员罗福莉加入公司，强化AI领域布局[30] 品牌形象与信任建设 - 公司面临从"流量驱动"向"价值驱动"转型挑战，需重构"技术-产品-用户"信任链条[4][30] - 今年以来多次因交通事故、产品召回等事件面临舆论压力[28] - 公司定位从互联网公司转向硬核科技公司，从机会驱动转向使命驱动[30]