2026年可转债市场核心观点 - 市场主题为“敢突破，赢非凡”，强调在结构性机会中寻求突破以获取超额收益 [2] 市场回顾与现状 - 当前可转债市场估值处于历史相对低位，为未来表现提供安全边际 [2] - 市场存量规模稳步增长，截至2025年底预计超过1.2万亿元 [2] 未来市场驱动因素 - 宏观经济政策调整，特别是货币政策和财政政策的协同效应将影响市场流动性 [2] - 新兴产业如新能源、高端制造等领域发行人的增加将带来新的投资机会 [2] - 监管政策的持续优化和完善，有助于提升市场效率和吸引力 [2] 投资策略与机会 - 重点关注条款博弈机会，特别是下修条款可能被触发的个券 [2] - 自下而上精选个股，优先选择正股基本面优质、转债估值合理的品种 [2] - 平衡型策略仍将是主流，兼顾债底保护和股性弹性 [2]