日本债汇市场动荡 - 日本首相高市早苗的支出刺激计划导致日本国债和日元汇率同步暴跌，引发无序资本外逃的担忧[1] - 美元兑日元汇率一度触及157.89，刷新今年1月以来最高位，逼近日本央行可能干预的区间[1] - 日本10年期国债收益率跃升至17年来的最高位[1] - 日元自9月以来在G10货币中领跌[1] 与历史危机的比较 - 当前市场动向被与2022年英国“特拉斯风暴”危机相提并论，当时缺乏资金支持的减税计划导致英镑暴跌和英国国债市场几乎崩溃[4] - 日本市场处境与英国不完全相同，2022年英国危机源于养老基金被迫抛售，而日本目前未见杠杆投资者带来类似风险[4] 市场担忧与潜在风险 - 市场担忧日本新首相的巨额刺激计划将恶化该国财政状况，刺激计划规模或将高达21.3万亿日元，远超市场预期[4] - 日元和日本国债名义价格长期走势与公允价值衡量标准脱钩，且日内相关性加速增强[4] - 若日本国内对政府和央行低通胀承诺的信心丧失，可能引发更具破坏性的资本外逃[4] - 30年期日本国债收益率一度超过3.35%，而月初时仅约为3%[5] 未来市场信号与影响 - 日本长期债券收益率上升被视为重要的警示信号，但少有投资者重视[5] - 日本国债收益率出现逐步且无情的上涨，可能扭转过去40年股票和房地产市场估值过高的局面[5] - 未来几周关键信号在于价格波动是否会蔓延至股市令日股走软，以及日本国债与全球固定收益市场是否会持续脱钩[5]