文章核心观点 - 商业银行不良贷款余额和不良贷款率环比小幅“双升”，零售贷款风险上升且尚未见顶，行业共识认为风险正在暴露中 [1] - 不良贷款转让市场规模“井喷”，银行通过加快个人不良贷款转让以提升资产质量稳定和扩大资本释放空间 [1] - 金融机构通过“打折促销”加快不良资产成交，折扣率受资产类型和逾期时间影响，部分资产包回收价格不足未偿本息总额的10% [4][5] 不良贷款转让市场概况 - 2025年上半年不良贷款转让挂牌规模超1670亿元，较2024年同期增长一倍 [1] - 年内不良贷款资产支持证券发行规模超678.57亿元，较去年同期增幅超80% [1] - 11月以来银行业信贷资产登记流转中心公布68期个人不良贷款资产包转让信息，合计未偿本息达264亿元 [2] 银行不良贷款转让动态 - 平安银行11月以来挂牌个贷不良项目达13个，合计未偿本息约15.47亿元 [2] - 建设银行和交通银行11月相关项目分别为10个和7个 [2] - 民生银行信用卡中心挂牌一笔未偿本息总额51.42亿元的资产包，对应约14.78万借款人 [2] - 浦发银行和交通银行挂出大额信用卡不良资产包，单个最大项目分别为34.61亿和17.9亿元，加权平均逾期天数均超4年 [2] 不良资产处置方式与折扣分析 - 转让方式作为不良资产处置手段具有优势，有利于帮助自然人化解债务、缓释金融风险和快速批量化解风险 [3] - 广发银行信用卡不良贷款原始金额约20.53亿元，最终以1.57亿元转让，回收率仅7.6% [4][5] - 平安银行信用卡不良贷款资产包原始金额10.33亿元，最终以0.93亿元成交 [5] - 杭银消费金融个人消费金融不良贷款资产包未偿本息19.74亿元，起拍价格仅7000万元，相当于总价的0.35折 [5] 零售贷款风险分析 - 交通银行个人贷款不良率由上年末1.08%上升至9月末1.42%，较6月末上升0.08个百分点 [6] - 招商银行零售贷款不良率由去年末0.98%上升至9月末1.05% [6] - 招商银行零售贷款（不含信用卡）不良生成额162.63亿元，同比增加55.52亿元；信用卡新生成不良贷款291.53亿元，同比减少5.92亿元 [6] - 零售业务不良分布四类特征：按揭贷款资产质量最优、消费贷款不良率上升幅度较大、信用卡贷款不良率持续上升、个人经营性贷款不良率处于较高水平 [6] - 个人住房贷款不良率自2021年以来受房地产行业风险影响上升且未见顶，个人消费贷款不良率2024年以来有小幅上升趋势 [7]